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日本央行按兵不动释放强烈鸽派信号 日元为何不跌反涨?

来源: 外汇网 2019-07-30 13:54:18

北京时间周二(7月30日)11:00,日本央行公布利率决议,维持短期利率为-0.1%不变。
  日本央行表示,维持利率前瞻指引不变,10年期国债收益率目标维持在约0%。若有需要,将不会犹豫采取额外的宽松措施。至少在2020年春季之前维持超低的利率。
  需要注意的是,日本央行此次统一下调GDP预期和通胀预期。日本央行将2019财年通胀预期下调至1%,此前为1.1%。将2020财年GDP增速预期下调至0.9%,此前为0.9%。将2021财年GDP增速预期下调至1.1%,此前为1.2%。
  通胀方面,日本央行将2019财年通胀预期下调至1%,此前为1.1%。但日本央行维持中期、长期通胀预期基本不变。 该央行表示,日本通胀正渐进式趋近2%,消费者通胀在正值区间,但较为疲软。
  

日本央行按兵不动释放强烈鸽派信号 日元为何不跌反涨?


  日本央行指出,经济和物价风险趋于下行,消费者通胀在正值区间,但较为疲软。日本经济有持续动能达到物价目标2%,但动能不够强劲。经济温和增长,但海外经济放缓影响出口和产出。海外经济的下行风险可能持续。需要对金融体系密切关注。
  此次日本央行收益率曲线控制政策的投票结果是7-2,委员原田泰和片冈刚士持异议。
  利率决议公布后,美元兑日元USD/JPY短线下挫12点,现报108.72。日经225指数期货持续下行,涨幅收窄至0.5%。

日本央行掀起行情周序幕 按兵不动释放强烈鸽派信号 但日元却涨了?

美元对日元分时走势图


  市场分析:日本央行6年来的大举购债、大手笔控制收益率曲线,包括将10年期国债收益率控压在“0”附近。现在全球央行的宽松周期正在愈演愈烈,日本央行此时却已经没有别的招数可用了。
  美银美林经济学家Devalier表示,日本央行实施大规模宽松政策的门槛依旧非常高,尤其是降息,这可能需要日元大幅升值。
  摩根士丹利三菱日联经济学家Muguruma指出,目前日本央行没有太大的需求去动用有限的额外宽松工具;美国降息的因素已经提前被市场所消化,日元面临快速升值的风险并不算太高。
  此前,澳新银行表示,日本央行现在面临三重困境:1、通胀仍远未达到目标;2、其他主要央行也在放松货币政策;3、当经济增长放缓、债券收益率下降时,当前的框架会适得其反。
  由于日本国内需求强劲,抵消了出口疲弱的影响,所以许多人士认为,日本央行没有必要加大刺激,委员们可能更希望节省有限的政策工具。尤其是日本央行多年来近零利率挤压了金融机构的利润率,而大举购债行动也枯竭了流动性,这使得面对下一次衰退时,日本央行几乎“弹尽粮绝”,不得不“节省火力”。
  然而部分人士担心,要是市场认为修改前瞻性指引意味着日本央行已经黔驴技穷,则可能会适得其反,推高日元。IG证券资深汇市策略师JunichiIshikawa认为:“日本央行的政策选项有限,可能对汇市没有多大影响。”
  接下来关注日本央行行长黑田东彦将于北京时间14:30举行的新闻发布会。