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巴菲特为何看好亚洲保险?

来源: 财经快讯 2017-04-27 14:38:24

过去五年来,平安寿险个险新单的保费收入已经成长为市场第一,即使是规模保费也与第一相差无几;队伍的持续增长和产能的提高保证了这一成绩。亚洲保险有哪些独到之处呢?点击看 新浪财经专访巴菲特专题 

巴菲特日前表示,“去年雇佣了很多亚洲员工,因为预计在亚洲将有很大的业务量。原来我们只做灾难理赔业务,而现在产品线则更为宽泛”。【详情见 巴菲特:我们对亚洲保险的投资刚刚开始】

中国平安(37.790, 0.28, 0.75%)4月30日公布2015年一季度业绩报告。2015一季度实现归属净利润199.64亿元,同比增长84.7%,超市场预期;净资产同期增长8.7%,总资产增长5.2%。受益权益市场向好,投资收益达336亿元,同比增长110.5%。

投资收益持续释放,综合金融平台稳健发展。2015年一季度公司公布净投资收益为336亿元,同比增长110.5%。合金融板块方面,银行、证券与信托利润都有增长。平安银行(8.960, -0.03, -0.33%)净利润同比增长11.4%,不良资产率略有提高;平安信托核心业务结构优于同业;平安证券[微博]营业收入与净利润双双激增,同比增长分别为158.3%和158.1%。

一帐通实现“一站式”资产查询与社区交流,平安付为互联网金融布局提供核心支付平台,首季处理各类支付交易2,024亿元。壹钱包作为平安从传统金融机构切入线上支付市场的主要入口,移动端理财产品销售额达170亿元。

1. 平安寿险代理人队伍已成国内龙头   

个险新单持续高增长。过去五年来,平安寿险个险新单的保费收入已经成长为市场第一,即使是规模保费也与第一相差无几;队伍的持续增长和产能的提高保证了这一成绩。

图1:平安寿险代理人队伍持续增长图1:平安寿险代理人队伍持续增长

城区带动,县域提速。平安的地区差异化发展策略也在近两年显现成果:在经济发达城市,平安的新契约市场份额接近50%,保持绝对优势;在经济发展型城市,平安的新契约市场份额保持第一;在县域市场,2013年、2014年前三季度FYP增速分别达到13.6%以及21.4%。    

业绩方面:2014年上半年,公司在一、二类城市个险FYP的增长分别达到50%、34%;个险人力达到60.8万,年均增长9%。

收入方面:2014上半年,个险人均FYC达到1612元,年均增长16%;个险人均综拓收入627元,年均增长14%。

探索背景:随着网络传播的加速和保障意识的提高,保险客户已经表现出在线主动获取和分享保险产品的趋势。大部分消费者愿意通过社交媒体来分享对于保险公司的看法,而不是与保险公司进行面对面的互动。在选择保险公司和产品时,消费者越来越注重它们在社交网络上的口碑。但目前保险公司的客户体验水平较低,实际互动率偏低。

客户信息挖掘

围绕客户网,启动洞见应用能力建设。借助各类洞见应用模式,支持精准营销、精准服务以及客户经营管理。  

在活动过程中,建立目标客户管理系统,支持客户开发营销活动的策划,追踪过程和评估效果,实现有组织的客户分类开发,精确筛选目标客户。精准服务就是在各服务接触点记录客户接触信息,并在不同服务场景针对性运用时光轴、脸谱、锦囊,洞察客户需求,提供精准服务。经营管理就是集中各类数据全方位分析各户信息形成洞见,应用于日常的经营管理。  

客户服务加强

服务随身化。平安寿险围绕客户日常生活场景,通过APP等载体、开展丰富的O2O活动,让客户随时随地与公司直接互动。例如: 寿险APP:提供融入客户生活的随身移动互动体验的多种模块,让客户随时自助办理业务。“保单”模块功能设计人性化,操作简单、服务全面、办理高效。

看未来,预计公司将实现90%以上客户通过APP等移动端实现线上接触,围绕客户展开多种多样的O2O活动,预计70%的寿险客户通过APP与公司进行互动,做与客户接触更多的保险公司。

网络化和综合金融是价值实现的

形式是金融超市:综合金融新战略下成为提升客户体验的重要工具:一个客户、一个账户、多个产品、一站式服务的金融超市,可以为客户提供简单快捷的购买途径;中国平安在这一过程中成为客户资产的管家和理财助手。通过提高客户产品数,可以产生协同效应,使客户和利润结构更加稳定;同时又降低了成本,提升了对于客户风险的识别程度。

二是保险业务客户迁徙到财富管理:同样是8300万待开发客户,是财富管理板块深度挖掘和服务的广大资源。

四是通过非传统业务,将全新的客户导入中国平安的传统金融业务中。

综合金融平台前景预测  

生活助手预测 2014年,通过万里通为828万寿险客户提供积分服务,覆盖“医住行财”的商圈优惠;合作商户超过10万。预计到2019年,将为60%以上寿险客户提供万里通积分服务;合作商户数量突破100万。  

港股定增补充资本金。目前中国平安港股定向增发5.94亿股已经完成,股本增加至7.5%至85.10亿。融资获得368亿港元,静态测算带来集团偿付能力充足率提高17PT至200%以上,所融得资金将全部用于补充资本金和营运资金,预计将主要支持产险和银行业务。预计未来两年不会有股权融资压力。  

超出市场预期的基本面:预计三季末平安资管权益配置占比约10%,其中7%左右为股票,银行股占比大。四季度以来银行指数上涨41%,有望提升全年投资收益率2PT达到7%左右,为自2008年以来最高,我们预计2014年净利润增长70%,将达到479亿

按平均估值给目标价。101元的目标价对应2015年的一年新业务倍数17倍、PEV1.7倍。两个估值与历史高点(100倍以上和7倍)有较大距离,仅相当于2008年以后的平均估值(9倍和1.7倍),其中新业务倍数估值提高的原因是我们预期平安寿险在中长期可以保持15%的新业务价值增速。